În timp ce economia mondială se remodelează, iar țările avansate decelerează, speranțele de relansare a economiei mondiale se bazează pe țările emergente. Dacă China, cea mai mare economie emergentă, este blocată într-o încetinire structurală, ce țări pot prelua conducerea și pot oferi cele mai multe oportunități companiilor în acest an? Aflați perspectivele pentru 2025.
Noua înțelegere: cine poate profita din plin de ea?
Țările emergente, care contribuie la aproape două treimi din creșterea globală, se confruntă cu o provocare majoră în acest an: reafirmarea rolului lor ca forță motrice a economiei mondiale. Acest lucru se întâmplă într-un moment în care încetinirea economiilor avansate și incertitudinea geopolitică și economică, întruchipată de măsurile anunțate de Donald Trump, redefinesc noua ordine mondială.
Plecând de la încetinirea structurală din China la țările expuse tarifelor, strategia de diversificare a țărilor din Golf, impulsul Indiei, redresarea treptată a Africii de Sud și începutul unei redresări în Argentina, l-am întrebat pe șeful Coface de cercetare macroeconomică: Care vor fi cele mai dinamice țări și care vor fi cele pe care trebuie să ne concentrăm pe viitor?
China: stimulente interne pentru a se proteja împotriva riscurilor tarifare?
În ciuda atingerii obiectivului oficial de creștere de 5% anul trecut, se așteaptă ca 2025 să fie un alt an dificil pentru China. Coface anticipează o încetinire a creșterii chineze la 4,3%, semnificativ mai mică decât anul trecut. Două variabile cheie vor contura traiectoria de creștere a Chinei în 2025: riscul de scădere al tarifelor mai mari și potențialul de creștere al stimulentelor interne.
Cu toate acestea, amploarea acestor factori rămâne extrem de incertă. Este probabil ca exporturile să sufere din cauza creșterii tarifelor impuse de SUA și de alți parteneri comerciali, la care se adaugă un efect de recuperare al livrărilor încărcate în avans. În timp ce producătorii chinezi pot căuta piețe alternative, aceștia riscă să vândă la prețuri semnificativ reduse, deoarece economia se confruntă cu o supracapacitate industrială. Întrebarea critică rămâne: Stimulentele interne ale Chinei vor fi suficiente pentru a readuce economia pe drumul cel bun?
Nu ne așteptăm la un stimulent de amploare pentru a scoate economia din presiunile deflaționiste sau pentru a redresa piețele imobiliară și de consum. Ideea este de a atenua riscurile reprezentate de tarifele mai mari și de a garanta că creșterea globală rămâne relativ stabilă. Orice măsuri de stimulare vor fi atent calibrate, amploarea lor depinzând de magnitudinea șocurilor externe.
Junyu Tan, Economist Coface Asia de Nord
Țările din Golf: diversificare economică pentru a scăpa de dependența de petrol?
Își vor reveni țările din Consiliul de Cooperare al Golfului (CCG), a căror creștere a fost afectată negativ de scăderea producției de petrol? În ciuda eforturilor recente de diversificare economică, prețurile scăzute ale energiei și amenințările geopolitice reprezintă principalele lor provocări în 2025.
Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite, cele mai mari două economii din regiune, își vor continua redresarea. Aceasta va depinde nu numai de creșterea producției de petrol, ci și de creșterea susținută a sectoarelor non-petroliere, precum transporturile, turismul, construcțiile și finanțele.
L-am întrebat pe economistul nostru din regiune: Pot țările din Golf să beneficieze pe termen lung de strategia de diversificare economică în care au investit timp de un deceniu?
Africa de Sud: redresare treptată și reforme, un guvern mai favorabil întreprinderilor?
După mai bine de doi ani de criză profundă cauzată de eșecul rețelelor sistemice (energie, transport, utilități publice), Africa de Sud se află într-o fază de redresare progresivă. Mai favorabil mediului de afaceri, noul guvern ar trebui să continue să conducă programul său de reforme care vizează rezolvarea problemelor structurale ale economiei sud-africane (rețele de infrastructură deteriorate, rata ridicată a șomajului etc.), în special prin creșterea rolului sectorului privat în gestionarea industriilor-cheie (în comparație cu întreprinderile publice ineficiente), de exemplu prin deschiderea către concurență a gestionării porturilor și a rețelei feroviare.
O creștere stabilă de peste 3% ar putea fi obținută pe termen lung dacă reformele anunțate sunt puse în aplicare în mod corespunzător. Țara beneficiază de o bază industrială puternică și de sectoare financiare și de servicii foarte dezvoltate. Cu toate acestea, țara rămâne expusă la protecționismul global în creștere și la măsurile anunțate de politica economică a SUA. În plus, legăturile istorice ale Africii de Sud cu Rusia și legăturile sale cu China ar putea pune Africa de Sud într-o poziție dificilă pentru a face față noii administrații Trump.
Aroni Chaudhuri, Economist Coface Africa
Argentina: „Mileinomics” funcționează?
Alături de Africa de Sud, Argentina este cealaltă țară emergentă în care investitorii își recapătă încrederea. Țara a ieșit din recesiune la sfârșitul anului 2024, după un prim an dificil al guvernului lui Javier Milei, cu punerea în aplicare a așa-numitului său „plan drujbă”. 2025 este, prin urmare, un an cu așteptări mari în Argentina: PIB-ul său ar trebui să crească cu 4,2 %, după o scădere estimată la 3 % în 2024. În acest an, redresarea va fi determinată de consumul casnic, deoarece încetinirea inflației contribuie la o anumită redresare a puterii de cumpărare. În plus, investițiile private ar trebui, de asemenea, să se îmbunătățească datorită unui mediu de afaceri relativ mai bun. Va culege Javier Milei roadele planului său „drujbă”?
Una dintre provocările pentru Argentina este momentul ridicării controalelor valutare și financiare care inhibă intrarea capitalului străin. Acest lucru are drept scop redresarea dezechilibrelor macroeconomice și permiterea unei redresări robuste a economiei. Cu toate acestea, nu există nicio certitudine cu privire la acest aspect. Guvernul ar putea aștepta să acumuleze un volum mai mare de rezerve internaționale, dar ar putea, de asemenea, să prefere să acționeze după alegerile intermediare din octombrie, pentru a evita orice risc pentru cererea de dolari.
Patricia Krause, Economist Coface America de Sud
Cum va arăta 2025? Aflați de mai jos:
- Studiu Coface: Globalizarea fragmentată: Fracturare și restructurare geopolitică
- Barometrul Riscurilor Sectoriale și de Țară (februarie 2025)
- Country Risk Handbook 2025, instrumentul necesar pentru decidenții organizaționali
